降息仅支撑一日行情 投资人心乱 金融类股遭殃

就在几周前，许多投资人原本评估金融类股最糟糕的时期可能已经过去了，然而金融类股在昨 (1)日却上演暴跌走势，因为投资人担忧持续数月的信贷紧缩将继续下去，而商业与房屋贷款的坏帐恐怕将很快延烧至其他领域，如信用卡、汽车贷款等。


上述观点掩盖美国联准会 (Fed)在周三降息0.25个百分点的效果，使降息成为股市一日行情。同时投资人也担忧 Fed不可能多次降息，因为通货膨涨的威胁仍在。

在担忧氛围笼罩股市之下，卖压冲向金融类股，大型银行的股价骤降至52周以来的低点。Citigroup Inc.(C-US)昨日的降幅将近7%。日前CIBC World MarketsInc.分析师Meredith Whitney推估 Citigroup的资金缺口恐怕超过 300亿美元，且 Citigroup削减股利的可能性颇高。Bank of America Corp. (BAC-US)的股价急跌5%，J.P. Morgan Chase & Co. (JPM-US)的股票暴跌6%。

此外，Dow Jones Wilshire U.S. Banks 指数今年的降幅将近 20%，同时期 S&P 500指数却上扬6.4%。

祸不单行，抵押保险公司亦难逃溃不成军的跌势，Ambac Financial Group Inc (ABK-US)昨日的降幅将近 20%，它的竞争对手 MBIA Inc.(MBI-US)的跌幅亦超过11% 。

MBIA与 Ambac系专门承保证券化商品的保险公司。最近几年，这些公司积极涉足担保债权凭证 (CDO)业务，在次级房贷让市场方寸大乱之下，投资人怀疑这些公司即将面临亏损的命运，担保的商品价值将大幅降低。

最近几天，已经有 2位重量级华尔街分析师将美国大型银行类股的股票评级从「加码」下调至「减码」，直接跳过「观望」一级。

Bear Stearns Cos. 分析师David Hilder表示：「现在就谈『加码』银行类股似乎太早，因为未来几个月银行类股的表现恐怕会输给大盘。」Hilder强调，大型银行业者第3季的坏帐提高1倍以上。Hilder将银行类股的股票评级直接从「加码」调降至「减码」，为 6年来首见。

事实上，未因应来自信贷紧绌的亏损，银行业早已准备好庞大资金用于减记资产价值。此趋势在华尔街引起蝴蝶效应，最终导致 Merrill Lynch & Co.运行长Stan O'Neal 的下台。

可以说，现在令投资人与分析师心慌意乱的，正在于他们害怕第 4季将有更多资产价值减记的情况发生。

Morgan Stanley分析师 Betsy Graseck说，信贷市场流动性紧缩的问题将蔓延至消费信贷 (consumerlending)领域，因为银行业者希望手中能够握有更多资金。 Graseck将银行类股的评级下调至「减码」。